近年来,A股结构性行情极致演绎,但投资管理实力出众的基金经理仍能为投资者创造优异回报。银河证券数据显示,截至7月8日,华安基金王斌管理的华安安信消费服务A、华安精致生活A、华安聚嘉精选A近1年业绩悉数领跑同类,其中,华安安信消费服务A位居第1,华安精致生活A位列前2%,华安聚嘉精选A排名前1%。8月15日,由王斌执掌的新产品华安优嘉精选(A类:016021,C类:016022)即将发行,该基金将聚焦“消费+制造”,在中国消费和中国制造的结合上深挖投资机会。

具体来看,中国消费方面,华安优嘉精选主要从消费产业趋势的变化入手,寻找消费制造的投资线索。对于生产端、渠道端、需求端三个消费环节同样重视,

力争在生产端抓住消费服务行业的工业化,包括餐饮供应链、养殖供应链、连锁(餐饮、专科医院等);渠道端抓住渠道的高效化和新的流量入口,如直播平台流量红利公司等;需求端抓住个性化的、新的消费需求,例如出行需求的持续细分(家庭出行从一辆汽车到多种交通工具的转变)等。

中国制造方面,华安优嘉精选重点关注两大方向,一是进口替代,中国已经是世界上最大的制造国,而在“中国制造”迈向“中国创造”的过程中,会有越来越多进口替代的能力和机会涌现;二是产品全球化,在近两年的疫情反复扰动中,中国企业展现出了较强的国际竞争力,特别是出口制造业企业全球份额明显提升。未来,在海外持续投入、铺设渠道、建立品牌等系列措施下,有望把更多优质、低价的产品带到全世界。总的来说,布局制造业,核心便是找到能够在进口替代和产品全球化上份额快速提升的公司,以享受公司在这两个维度上因份额提升带来的成长性。

作为新产品的拟任基金经理,王斌拥有7年研究、3年基金投资管理经验,是一位制造业研究出身、能力圈广泛的“非典型消费基金经理”,他善于用制造业思维看消费,选股时会将消费和制造的思路相融合,寻找通过自身努力,能够获得比较高ROE的“苦学生成功”类型公司。基于此,王斌管理的组合和其他消费类基金经理的重合度极低,行业也更加分散,除了典型的消费标的外,还纳入了许多有制造业属性的消费品。

以他管理时间较长的华安安信消费服务A为例,从持仓结构看,该基金消费为主、兼顾制造的投资特色十分凸显。2019年,该基金主要配置在养殖、食品饮料、消费电子等行业,并优选具有拐点向上和较长成长性的公司布局;2020年,抓住了食品饮料、医药生物、休闲服务的机会;2021年,主要布局食品饮料、交运服务、公用事业、汽车、家电等领域。基金定期报告显示,华安安信消费服务A2019年、2020年、2021年收益率分别为76.75%、88.91%、38.64%,同期业绩比较基准收益率为41.83%、49.30%、-13.40%,超额显著。

展望后市,王斌依然看好A股市场结构性机会。他分析称,“稳”字是贯穿全年的主线,不仅仅是稳经济,还体现在疫情控制、能源安全、信息安全等方面。另外,与能源相关的领域也是重要投资线索之一。具体到行业上,王斌表示看好包括农业(种植产业链种子+农化)、新消费方向(培育钻石+代糖)在内的消费行业,受益于疫情恢复的航空、酒店等服务业,国内产业政策推动的能源转型、电价机制(电力运营商),以及煤炭、有色、化工等能源相关上游行业。

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