5月底以来，新能源汽车消费领域利好政策密集出台下市场回暖。7月3日，比亚迪数据显示，其2022年上半年新能源汽车销量为64.14万辆，同比增长315%，一举超越特斯拉，首次跃居全球新能源汽车销冠。
就此，坤元资产相关负责人指出，汽车产业作为国民经济的战略性、支柱性产业，汽车消费在社会消费品零售总额中占比高，增长空间大，带动效应强，是扩大内需、拉动消费的关键领域。在稳经济、促消费的大背景下，汽车消费成为重要抓手，投资机构也在高度关注这一市场。
政策暖风频吹
5月23日，国务院常务会议提出进一步部署稳经济一揽子措施，涉及汽车消费方面，明确了将阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。紧接着，5月31日，国务院印发了《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，重点提及要稳定增加汽车消费，包括不新增限购措施、优化新能源汽车充电桩建设等多项措施。具体到新能源汽车领域，5月30日，财政部也发布《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》提出要大力支持发展新能源汽车，完善充换电基础设施支持政策，稳妥推动燃料电池汽车示范应用工作。5月31日，工信部等四部委发布《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》，进一步支持新能源汽车消费。此外，上海、广东、湖北、山东等地也接连出台购置新能源汽车优惠新政。
对于汽车消费领域，尤其是新能源汽车消费领域的利好政策，业内普遍给予了乐观判断。
坤元资产相关负责人分析，稳经济、促消费的大背景下，汽车产业复苏的重要性不言而喻，汽车消费持续升温将为稳定宏观经济大盘发挥积极作用，预计下半年新能源汽车产业链，尤其是锂电池产业链的景气度可观。
业界人士表示，短期看，随着新能源汽车下乡政策的落地，受疫情压制的汽车消费需求有望得到有效释放，预计短期内新能源汽车销量有望实现快速回升;长期看，“碳中和”背景下新能源汽车行业高成长趋势不变，相关产业链公司将迎来机遇。
得续航者得天下
与传统汽车产业链相比，新能源汽车产业链由顶层技术、上游材料端、中游核心装置部件和下游整车及后市场构成。上游主要为锂、镍、铝、钢等金属原材料及构成锂电池的正负极材料、隔膜、电解液等;中游主要为核心部件及相关零部件，包括三电系统(电机、电控和电池)、底盘、车用电子器件、内饰件等;下游主要为汽车整车、充电桩及电池回收业务等。
新能源汽车产业链条中，中游三电系统等核心零部件是价值所在，而电池则是三电系统最核心的关键部件，是新能源汽车的“心脏”。电池技术的发展、性能的提升是决定新能源车实现长久发展的核心动力。因此可以说，得新能源电池者得天下。对此，坤元资产相关负责人指出，新能源汽车产业链投资核心是电池，从续航和安全性的角度出发，动力电池代表了未来技术发展的趋势;同时从市场来看，新能源汽车渗透率持续提升，动力电池上游材料仍将呈现出旺盛的需求。
据了解，现阶段，以磷酸铁锂、三元锂电池等为代表的动力锂电池是新能源汽车电池产业第一大支柱，也是未来5至10年新能源电池发展的“主力军”。而运用氢能的燃料电池具有在功率密度、充氢效率等方面的优势，虽然从长期上被行业寄予厚望、短期也在不断发展中，但因其技术水平、商业化和规模化程度对比电动汽车仍有很大差距，更适合商用远途场景如商用货车、客车、物流等领域应用。
在目前政策利好下，新能源汽车市场需求大幅增长，动力锂电池出货量相应提升。它主要由正极、负极、隔膜与电解液四个部分组成。其中，正极材料决定了电池容量、寿命等多方面核心性能，而电池容量则决定了续航里程，是电池最重要的子环节，占整个电池成本高达30～40%。因此，正极材料成为新能源汽车电池产业链投资的重点。
新能源汽车比“芯”智能化下半场
2020年国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》中，特别提到了电动化、网联化、智能化“三化”，为未来十五年的新能源汽车发展指明道路。其中，电动化指的是新能源动力系统领域，智能化指的是智能驾驶或者驾驶辅助相关系统。
当下，汽车电动化已进入1到N的成长阶段，但智能化还处于0到1的研究发展阶段，已成为投资界和产业界的共识。
6月18日，青松基金创始合伙人董占斌在恒昌11周年“云庆典”《恒心·七日谈》直播栏目中指出，“当下新能源汽车进入增量时代，电动化之后，智能化将成为车企在下半场角逐的重点。”董占斌同时表示，伴随着智能汽车渗透率的快速提升，智能驾驶领域中的智能驾驶、智能座舱，如感知系统、决策系统、高精度定位、汽车软件、车联网等领域将迎来新的投资机遇。而在产业界，比亚迪召开的2021年年度股东大会上，比亚迪董事长王传福也指出，新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。
天风证券在5月26日发布的《汽车芯片行业深度报告：电动化乘势而行，智能化浪潮之巅》中也表示，电动化在上半场完美地完成了自己的减碳任务的宣示，行业格局渐已成型，接力棒将传到“智能化”的手中，这是车企在下半场角逐的重中之重。在智能化驱动下，汽车行业有望实现产业变革升级，加速步入“万物互联+万物智联”的新时代。
对此，坤元资产相关负责人也指出，当下新能源车行业产业链正逐步实现从传统的制造业属性跨越至消费与科技属性的全新阶段，未来，智能化将成为主要投资驱动逻辑，而汽车芯片是助力汽车步入智能化时代的核心。
锚定新能源汽车赛道
在新能源成为“双碳”国家战略的重要部署之下，一直以来，坤元资产聚焦新能源汽车方向，提前进行投资布局和投后赋能。
据了解，从2018年起，坤元资产FOF生态圈即提前深度布局新能源汽车产业，围绕锂电池、芯片、整车制造等领域，先后投资亿华通、容百科技、雅创电子等多家新能源汽车关联企业，并成功完成理想汽车的投资周期。其中，亿华通一直专注于燃料电池动力系统为核心的新能源汽车核心技术研究。容百科技则专业从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，是科创板首批25家上市公司之一。雅创电子则是国内汽车电子领域知名的电子元器件授权分销商及芯片设计厂商，去年底在深交所创业板成功上市。
国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》指出，到2025年，新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右。在减征购置税、新能源汽车下乡等政策密集出台等利好消息下，相信新能源汽车将迎来发展的“黄金时代”。而坤元资产也将立足新能源汽车赛道，以产业视角关注行业技术、市场、产业链，与投资者共享中国汽车产业转型升级的硕果。
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