全球生物科技基金经理Ailsa Craig (中文译名:艾尔莎∙克雷格)

全球股票投资主管Alex Tedder (中文译名:亚历克斯∙泰德)

全球房地产资产联席主管Tom Walker (中文译名:汤姆∙沃克)

投资行为分析总监Stuart Podmore (中文译名:斯图尔特∙波德摩)

经过近几个月的市场波动,我们探讨了较低利率的影响、人工智能 (AI) 的重要性,以及即将来临的美国总统大选等结构性趋势。

利率下调的影响

美联储最近减息半厘,这为股票市场创造了一个更有利的环境。尽管这次减息幅度比预期大,但反映了通胀缓和及劳动力市场降温。历史上,低通胀(1%-3%范围内)加上利率下降的时期对股票市场是有利的。尽管市场估值较高,许多投资者仍对股票的前景保持乐观。

生物科技行业尤其受惠于减息。该行业与利率上升呈强烈的反向相关性,这意味着当利率上升时,生物科技行业往往跑输大市,但当利率下降时则表现出色。随着利率在2023年10月达到高峰,美国收益率达到5%,生物科技行业触底后便开始复苏。现时利率呈下降趋势,该行业有望进一步增长。目前其正在经历创新科技的蓬勃发展、医疗保健产品需求上升以及活跃的并购活动。

实物资产将继续受惠于城市化

这次的减息标志着2022年艰难时期后房地产行业的转折点。该行业自全球金融危机以来经历了最大的跌幅。

然而,城市化继续推动房地产的长期需求,包括数据中心、安老院舍及住宅物业等需求。尽管近年受新冠疫情短暂影响生活方式,但人们迁移到专业知识集中和具康乐设施的市区的趋势依然强劲。

人工智能日益增长的影响力

2024年,人工智能 (AI) 科技一直主导着投资市场。少数科技公司,尤其是与人工智能发展密切相关的科技公司推动市场主要回报。事实上,标普500指数上半年的一半以上收益来自仅五家公司,而这些公司与人工智能有直接关联。我们对人工智能的前景持正面态度,并在投资策略中成功捕捉了与这主题相关的机会。

在药物开发过程中的不同阶段,人工智能均可以发挥作用并节省成本。人工智能有潜力简化临床试验中的数据分析并改善诊断结果。

美国总统大选的影响

即将到来的美国总统大选是另一个可能影响金融市场的重要因素。当特朗普在2016年当选时,市场在短期内出现了显著上涨,尤其是那些被认为会受益于其保护主义政策的行业,即所谓的“特朗普效应”。然而,如果他再次当选,市场不太可能再次出现该效应。无论哪位候选人当选,都很可能只会让货币政策发挥主导作用,因为两位候选人的可操纵政策的空间都不大。

总结分析

展望未来,股票市场的前景依然相对有建设性。尽管估值较高,惟强劲的盈余支撑,且最近的减息应该会提供进一步支持。然而,地缘政治风险仍是一个无法预测的变量。

我们正处于一个有利的时期,长期趋势——老龄化、富裕化的社会以及利率周期的有利变化——意味着生物科技行业有望迎来一段正面的发展期。

同样,房地产行业也正从逆风转向潜在的顺风。该行业仍然被低估,但活跃的并购活动显示,业内蕴藏着庞大的价值等待释放。

免责声明

以上如有提及证券仅供参考,不构成任何投资或撤资之建议。

本文件仅供参考之用,并不打算作任何方面的宣传材料。本文件不应视为提供投资意见或建议。有意投资者应寻求独立的意见。本文所载的内容为撰文者的意见和见解,不一定代表施罗德投资的看法,或在其他施罗德通讯、策略或基金反映出来。本资料所载资料只在资料刊发时方为准确。观点及预测或会更改而不需另作通知。本文的资料和来自第三方的信息被认为是可靠的,但施罗德投资不保证其完整性或准确性。投资涉及风险。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

推荐内容